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来源:m6米乐App官网下载 发布时间:2024-05-14 18:26:59
2023年及2024Q1我国社零总额分别为47.15万亿元(同比+7.2%,下同)、12.03万亿元(+4.7%),其中必选消费品类保持稳健,可选消费品则有所分化,黄金珠宝韧性较强、化妆品类稳健增长。随着上市公司年报、一季报全部披露完毕,我们选取50家上市公司作为样本,梳理分析零售行业整体经营情况:收入端,零售行业2023年/2024Q1同比分别+6.7%/+4.6%,有所改善;利润端,行业2023年/2024Q1扣非归母净利润同比分别+56.6%/+10.9%,2023年以来业绩显著回暖。具体到细分板块,跨境电子商务、黄金珠宝表现较好,美容护理则有所分化。
2024Q1板块实现盈利收入582.3亿元(+10.5%)、扣非归母净利润19.3亿元(+7.7%),高基数下仍取得稳健增长,实现了在消费赛道中横向更高景气的验证。长期看,金价创新高有望进一步强化黄金在大众心中的“确定性”标签,支撑行业景气度。黄金珠宝公司基于“单店销售+门店数量”的双轮驱动,有望延续增长,同时由于轻资产加盟模式资本支出压力小,预计未来现金流相对宽裕,分红率有望提升,“稳增长+高股息”属性凸显。重点推荐渠道持续扩张且竞争壁垒深厚的优质珠宝品牌,包括潮宏基(时尚珠宝差异化,扩店弹性大)、老凤祥(显著受益金价上涨)、周大生(稳增长+高股息)和中国黄金等。
2023年/2024Q1营收同比+10.1%/+14.6%,扣非归母净利润同比+28.7%/+39.6%,2024年化妆品板块预计延续温和复苏态势,但渠道、成分、品类等方面仍有结构性机会,重点推荐珀莱雅(持续高增长超预期,产品+品牌+渠道全面发力)、润本股份(推新品拓渠道放量可期)和巨子生物等;医美板块基本面企稳回升,建议关注重组胶原蛋白、再生类、毛发类等差异化品类,重点推荐爱美客(扩产能、拓市场蓄力未来成长)、科笛-B等。
2024Q1板块实现盈利收入114.3亿元(+26.7%)、扣非归母净利润6.2亿元(+13.7%)。根据我们国家海关总署数据,2024Q1我国跨境电子商务进出口总额达5776亿元(+9.6%),海外需求强劲拉动行业整体增长,上市公司一季报经营业绩表现更优。我们大家都认为,海外消费降级和线上化趋势,利好超高的性价比优质国货出海;亚马逊、Temu、TikTokShop等电子商务平台百舸争流,错位竞争也带来渠道增量。展望未来,运营能力重要性将愈发凸显,头部卖家有望延续更优表现。重点推荐运营能力强、数字化、信息化建设领先的有突出贡献的公司,包括华凯易佰(“泛品+精品+亿迈生态平台”三驾马车驱动增长)、吉宏股份等。
证券之星估值分析提示潮宏基盈利能力平平,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示吉宏股份盈利能力平平,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示周大生盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多
证券之星估值分析提示巨子生物盈利能力平平,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
证券之星估值分析提示科笛-B盈利能力比较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
证券之星估值分析提示华凯易佰盈利能力比较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示爱美客盈利能力良好,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价偏低。更多
证券之星估值分析提示老凤祥盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多
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