零售行业2023年报2024年一季报综述：零售企业经营显著回暖关注黄金珠宝、美容护理优质品牌

  2023年及2024Q1我国社零总额分别为47.15万亿元（同比+7.2%，下同）、12.03万亿元（+4.7%），其中必选消费品类保持稳健，可选消费品则有所分化，黄金珠宝韧性较强、化妆品类稳健增长。随着上市公司年报、一季报全部披露完毕，我们选取50家上市公司作为样本，梳理分析零售行业整体经营情况：收入端，零售行业2023年/2024Q1同比分别+6.7%/+4.6%，有所改善；利润端，行业2023年/2024Q1扣非归母净利润同比分别+56.6%/+10.9%，2023年以来业绩显著回暖。具体到细分板块，跨境电子商务、黄金珠宝表现较好，美容护理则有所分化。

  2024Q1板块实现盈利收入582.3亿元（+10.5%）、扣非归母净利润19.3亿元（+7.7%），高基数下仍取得稳健增长，实现了在消费赛道中横向更高景气的验证。长期看，金价创新高有望进一步强化黄金在大众心中的“确定性”标签，支撑行业景气度。黄金珠宝公司基于“单店销售+门店数量”的双轮驱动，有望延续增长，同时由于轻资产加盟模式资本支出压力小，预计未来现金流相对宽裕，分红率有望提升，“稳增长+高股息”属性凸显。重点推荐渠道持续扩张且竞争壁垒深厚的优质珠宝品牌，包括潮宏基（时尚珠宝差异化，扩店弹性大）、老凤祥（显著受益金价上涨）、周大生（稳增长+高股息）和中国黄金等。

  2023年/2024Q1营收同比+10.1%/+14.6%，扣非归母净利润同比+28.7%/+39.6%，2024年化妆品板块预计延续温和复苏态势，但渠道、成分、品类等方面仍有结构性机会，重点推荐珀莱雅（持续高增长超预期，产品+品牌+渠道全面发力）、润本股份（推新品拓渠道放量可期）和巨子生物等；医美板块基本面企稳回升，建议关注重组胶原蛋白、再生类、毛发类等差异化品类，重点推荐爱美客（扩产能、拓市场蓄力未来成长）、科笛-B等。

  2024Q1板块实现盈利收入114.3亿元（+26.7%）、扣非归母净利润6.2亿元（+13.7%）。根据我们国家海关总署数据，2024Q1我国跨境电子商务进出口总额达5776亿元（+9.6%），海外需求强劲拉动行业整体增长，上市公司一季报经营业绩表现更优。我们大家都认为，海外消费降级和线上化趋势，利好超高的性价比优质国货出海；亚马逊、Temu、TikTokShop等电子商务平台百舸争流，错位竞争也带来渠道增量。展望未来，运营能力重要性将愈发凸显，头部卖家有望延续更优表现。重点推荐运营能力强、数字化、信息化建设领先的有突出贡献的公司，包括华凯易佰（“泛品+精品+亿迈生态平台”三驾马车驱动增长）、吉宏股份等。

  证券之星估值分析提示潮宏基盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示吉宏股份盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示周大生盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示巨子生物盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示科笛-B盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示华凯易佰盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示爱美客盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示老凤祥盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。